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证监会再出狠招任性停牌忽悠式重组被叫停

时间:2019-01-22 18:52:00| 来源:| 编辑:笔名| 点击:0次

证监会再出狠招!任性停牌+忽悠式重组被叫停

数据显示,截至5月17日,有303家上市公司处于停牌状态。据报道,监管层正在研究细化上市公司停复牌制度,这是在去年11月份发布的停复牌征求意见稿的基础上进行修改,严控上市公司滥用停复牌。对此,上市公司的忽悠式重组将如何严控?如何为A股纳入MSCI铺路?这组报道将作出分析。

证监会:严查忽悠式重组等违法违规行为

中上协将开展抓公司治理、促自律规范、发挥协同效用、促监管合力四项重点工作。

中国证监会上市部巡视员兼副主任赵立新日前表示,未来,证监会将进一步修订上市公司信息披露管理办法,推进分行业信息披露体系建设,完善上市公司股权质押信息披露规则,鼓励公司自愿性、差异化的信息披露,严厉查处信息披露不真实、忽悠式重组、不履行承诺及财务欺诈等违法违规行为。

他是在日前由中国证监会上市公司监管部、中国上市公司协会主办的2016年第2期上市公司董事长、总经理研修班开班仪式上作出上述表示的。

了解到,来自27个辖区、15个行业门类的185位上市公司董事长、总经理等高管人员参加了本次研修活动。

赵立新指出,提高上市公司质量是强化上市公司竞争优势,实现转型升级的内在要求,从宏观上来讲,也是实现供给侧结构性改革,培育新动能的重要举措。因此,要充分理解上市公司质量的内涵,明晰制约、影响上市公司质量的因素,找到提高上市公司质量的有效举措。对于信息披露而言,完善以投资者需求为导向的信息披露体系建设是实现证监会监管转型的重要内容。

中国上市公司协会党委书记、副会长姚峰提出,信息披露是解决资本市场信息不对称、规范市场主体行为、帮助投资者决策的基本制度安排,信息披露监管体系建设也是上市公司监管工作的重中之重。在监管转型和简政放权的背景下,协会将以依法监管、全面监管、从严监管为中心,结合自身特色和工作实际着手开展多项与建立信息披露规范相关的活动,未来将根据监管需要、资本市场发展需要和会员需要,以强化全局观、协会观、创新观为指导,开展抓公司治理、促自律规范,发挥协同效用、促监管合力四项重点工作。

还了解到,本期研修班围绕以分行业信息披露为核心的监管政策开展交流研讨。证监会上市部专家对资本市场的最新监管政策、并购重组监管思路等方面进行全面解读;证监会会计部专家结合案例对上市公司财务报告中的重大问题进行解析;上海证券交易所专家与与会人员分享分行业信息披露的关注点。

为了给上市公司提供一个更好的互动交流平台,本次研修班按行业分组展开自由讨论,不少上市公司对信息披露监管政策、股权激励具体操作、B股上市公司融资难等资本市场的热点问题各抒己见,与行业专家进行了深入探讨。此外,以祁连山、赛摩电气为代表的传统行业上市公司也纷纷提出在行业转型与升级中存在的问题与困惑,并对公司的未来发展提出新的思考。授课专家也针对其公司的具体情况提出削减产能、降本增效、开展内部培训提高员工综合素质等改革建议。

上市公司停复牌制度有望更细化

或为A股纳入MSCI扫清障碍

分析人士认为,如果有上市公司利用不完善的停复牌制度,长期或频繁停牌,就会影响到整个A股的流动性,影响被纳入MSCI指数的前景。

据悉,监管层正在研究细化上市公司停复牌制度,是在去年11月份发布的停复牌征求意见稿的基础上进行修改,严控上市公司滥用停复牌。

中信改革发展研究基金会研究员赵亚赟对表示,细化和完善上市公司停复牌制度是非常重要的工作。目前有些上市公司利用停复牌制度不完善的漏洞,滥用这一制度,甚至有个别上市公司把该制度当成股权斗争的工具,严重损害了中小投资者的利益。

A股上市公司乱停牌、长期停牌一直被市场所诟病。数据显示,目前A股2849家上市公司中,停牌公司303家,占比逾一成。以万科A这种A+H两地上市的公司为例,同一资产重组事件,A股和H股同时去年12月21日停牌,今年1月16日H股已复牌,但是目前A股仍然停牌。

除此之外,也有分析人士认为,A股现在的停牌制度或阻碍其被纳入MSCI的进程。今年6月份,MSCI将就其新兴市场指数是否纳入A股作出决定。业界预计,今年被纳入的概率较高,不过停牌机制仍可能构成阻碍。

MSCI公司也曾在其3月份公告中表示,去年A股大规模停牌的状况可能阻碍A股在6月份纳入其新兴市场指数。A股能否被纳入新兴市场指数,取决于中国监管部门是否能防止上市公司大范围停牌情况重演。而4月份MSCI指数公司就A股纳入MSCI指数展开的第二轮征询意见中,机构投资者也提出A股公司停复牌的任意性限制问题。

赵亚赟表示,被MSCI指数纳入的一个重要因素是流动性,而如果有上市公司利用不完善的停复牌制度,长期或频繁停牌,就会严重影响股票的流动性,这样的公司多了,就会影响到整个A股的流动性,影响被纳入MSCI指数的前景,这显然对我国资本市场国际化和长期发展很不利。

分析人士认为,过去的一年中

证监会再出狠招任性停牌忽悠式重组被叫停

,监管层为了推进A股国际化不遗余力,现在把A股纳入MSCI指数的障碍基本扫清了,唯一受诟病的就是A股停牌制度,完成此举后,6月份把A股纳入MSCI指数的可能性非常大。一旦成功,将吸引大量的海外资金涌入A股市场,有利于提振市场信心,推动A股向上发力。

截至昨日303家A股公司停牌

10家公司停牌时间超半年

如果投资者在融资融券账户中买入股票遭遇长期停牌,则可能导致受到意外利息支出损失的风险。

投资者买卖股票除了希望通过分享经济增长、企业成长的收益以外,较高流动性也是投资者重视的一个因素。国开证券首席策略研究员孙征在接受采访时表示,如果投资者在投资组合中一只股票长期停牌,则可能导致在市场波动中不得不对组合中其他更具投资价值的品种进行减仓,导致投资者无法获得应有的收益;当投资者重仓甚至满仓买入一只股票,却不小心遇到长期停牌,则严重影响投资者的资金流动性,甚至影响投资者的生活。

据统计显示,截至5月17日,有303家公司上市公司处于停牌的状态,其中,2015年就已经停牌的上市公司有32家,停牌半年以上的上市公司有10家,分别有:建发股份、恒康医疗、三变科技、沙隆达A、*ST舜船、ST宏盛、江苏三友、浙江东方、苏大维格、宏磊股份。从停牌的原因看,大部分上市公司是由于重大事项停牌,都是要资产重组。

截至目前,停牌时间最长的上市公司是建发股份。自6月29日停牌以来,已近11个月。建发股份所属行业为批发业,经营各类商品和技术的进出口,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外;房地产开发经营;贸易代理;其他贸易经纪与代理;谷物、豆及薯类批发;饲料批发;棉、麻批发等。2015年6月30日公告称,因本公司正在筹划重大事项,鉴于该事项存在重大不确定性,为保证公平信息披露,维护投资者利益,避免造成公司股价异常波动,经公司申请,本公司股票已于2015年6月29日紧急停牌一天,并自2015年6月30日起连续停牌。公司承诺:公司将尽快确定是否进行上述重大事项,预计于2015年6月30日起5个工作日内公告进展情况。由此,拉开了长期停牌的大幕。

建发股份2016年5月13日发布重点资产重组停牌进展公告称,因公司本次重大资产重组涉及分立上市,该事项属于重大无先例事项,公司已向有关部门进行了反复咨询,正在审慎论证中;同时,公司已与工商、税务等行政部门就本次分立事项进行了沟通和论证,并取得支持性意见。为审慎对待本次重组方案和停复牌相关事宜,保护广大股东利益,公司将继续积极向有关部门开展政策咨询工作。鉴于目前相关事项论证尚在进行中,具体复牌时间尚不能确定。公司将积极加快推动向有关部门的政策咨询工作进度,审慎对待本次重组方案和停复牌相关事宜,力争尽早推动本次重组并复牌交易。

孙征指出,如果投资者在融资融券账户中买入的股票遭遇长期停牌,则可能导致受到意外利息支出损失的风险;再有,如果上市公司在牛市中长期停牌熊市中复牌,可能会导致投资者本应获得的收益缩水甚至完全损失,如果上市公司在长期熊市中停复牌,可能会导致投资者原本可控的损失被动扩大。